Саморегулювання на ринках капіталу та організованих товарних ринках: досвід Сполучених Штатів Америки

Анотація

За результатами дослідження американського законодавства про ринки капіталу та організовані товарні ринки, автор з’ясував, що воно допускає можливість делегування фондовим біржам та об’єднанням професійних учасників ринків капіталу деяких регуляторних повноважень, зокрема, тих, що пов’язані із ліцензуванням професійних учасників цих ринків шляхом проведення кваліфікаційних екзаменів, встановленням та контролем дотримання ринкових правил із застосуванням заходів відповідальності до порушників (виключення, призупинення членства, обмеження діяльності, функцій та операцій, штраф, додатковий попередній контроль (цензура), призупинення або заборони на об’єднання із іншим професійним учасником ринку тощо). Установлено, що рішення про застосування заходів відповідальності можуть бути оскаржені до відповідного державного регуляторного органу, який може підтримати це рішення, змінити або скасувати його, у тому числі з поверненням матеріалів саморегулівній організації для повторного розгляду. Крім того, порівняльний аналіз показав, що у США правила ринку встановлюються та переглядаються саморегулівною організацією за процедурою, яка включає, серед іншого, проведення Комісією з цінних паперів та фондових ринків США громадських консультацій щодо відповідних правил із врахуванням думок та зауважень громадськості при схваленні чи несхваленні правил ринку чи змін до них. На доповнення до того, у статті вказано на те, що уповноважений державний регуляторний орган, якщо це є необхідним в суспільних інтересах, для захисту інвесторів або іншим чином для досягнення цілей законодавства про ринок капіталу може призупинити на період до 12 місяців або скасувати реєстрацію саморегулівної організації, або піддати її діяльність попередньому контролю чи запровадити обмеження її діяльності, функцій та операцій, якщо відповідний державний регуляторний орган за результатами слухання за участю саморегулівної організації встановить, що така саморегулівна організація порушила або не може дотримуватися будь-якого положення законодавства або своїх власних правил, або без достатніх підстав чи поважних причин не забезпечила дотримання цих вимог її членами (учасниками).