Поняття та роль незалежного директора (незалежного невиконавчого директора) в корпоративному управлінні
DOI:
https://doi.org/10.24144/2788-6018.2025.01.21Ключові слова:
незалежний директор, невиконавчий директор, корпоративне управління, член наглядової ради, товариство, посадова особа, корпоративні правовідносиниАнотація
В статті аналізуються особливості нового для українського корпоративного права правового інституту – незалежного директора (незалежного невиконавчого директора) наглядової ради (ради директорів) в акціонерних товариствах. Особлива увага зосереджена на з’ясуванні термінологічної коректності запроваджених в законодавстві понять.
Констатується, що в Законі України «Про акціонерні товариства» використовується дуальне (подвійне) позначення стосовно регулювання інституту посадових осіб – «незалежний член наглядової ради» (у випадку обрання дворівневої системи корпоративного управління) та «незалежний невиконавчий директор» (за умови вибору однорівневої системи корпоративного управління). Функція відповідної посадової особи полягає в контролі та нагляді за діяльністю органів корпоративного управління. За основу було взято у зв’язку з євроінтеграцією саме термінологію на основі положень Рекомендації № 2005/162/EC Європейського Союзу. Автор аргументується, що інші поняття не відповідають вітчизняній правовій традиції, а тому їх недоцільно застосовувати як у нормотворчості, так і в актах локальної правотворчості.
Підкреслюється, що інститут незалежних директорів покликаний забезпечити високопрофесійний контроль за діяльністю АТ, об’єктивність публічної інформації про діяльність товариства, застосування нестандартних підходів, спрямованих на розвиток підприємницької діяльності підприємства, підвищує довіру інвесторів. Акціонери, у тому числі й мажоритарні, на практиці розуміють, що наявність потужної та дієздатної наглядової ради є конкурентною перевагою товариства.
Автором акцентується увага на тому, що завдяки присутності незалежних директорів у складі ради підвищується інвестиційна привабливість відповідного акціонерного товариства, оскільки вони здатні забезпечити більш ефективний та професійний контроль за діяльністю правління, що зменшує ризики інвестування в цю компанію і, відповідно, сприяє підвищенню її ринкової вартості. Підсумовується, що ефективність невиконавчих директорів прямо залежить як від їхньої участі на засіданнях ради директорів, так і від ґрунтовної перевірки ними у процесі ухвалення рішень припущень виконавчих директорів та інших агентів. Незалежні члени наглядової ради (незалежні директори) здійснюють набагато більший вплив на управління АТ та на якість фінансової інформації, аніж інші члени правління. Тому має місце обернена залежність між квотою незалежних директорів у наглядовій раді (раді директорів) та маніпуляціями з бухгалтерським обліком.
Посилання
Investment Company Act (ICA) (codified in relevant part at 15 U.S.C. § 80a-2(a)(19). 2000.
Securities Exchange Act of 1934 (SEA) § 10A (codified at 15 U.S.C. § 78j-1(i)(3)(B). 2002.
Sarbanes-Oxley Act of 2002 § 301 (codified at 15 U.S.C. § 78j-1(m)(3)(A) 2002.
Commercial Code of Japan [SHÆHÆ], art. 188(2). 2002.
Report of the committee on the financial aspects of corporate governance. Financial reporting council, London stock exchange. 1992. URL: https://www.ecgi.global/sites/default/files/codes/documents/cadbury.pdf.
Delaware Code Annotated. 2001.
Model Business Corporation Act. URL: http://www.lexisnexis.com/documents/pdf/20080618091347_large.pdf?srsltid=AfmBOoreDkyqV10p_v853Vs1SVK6cLhgz0s9_sbmGJPMIJdtOY0O7_2B.
Міжнародний форум корпоративних директорів, Професійна асоціація корпоративного управління. URL: https://cgpa.com.ua/profesijna-spilnota/diyalnist-korporativnogo-direktora/diyalnist-korporativnogo-direktora-1/.
Clarke Donald, Three Concepts of the Independent Director, Law Faculty Publications & Other Works Faculty Scholarship, 2007. P. 73–111.
Анікіна Г.В. Позасудовий захист корпоративних прав міноритарних акціонерів за правом України та Європейського Союзу. Порівняльно-аналітичне право. 20020. № 3. С. 44–50.
Терещенко О.О., Алексін Г.О. Роль інститутів наглядової ради та незалежного директора в максимізації вартості компанії. Фінанси України. Вип. 9. 2019. С. 81–93.
Гусаков С.І. Інститут незалежних директорів у системі державного управління реструктуризацією корпоративного сектору національної економіки. Державне управління: теорія та практика. 2015. № 1. С. 78–85.
Gunetilleke H.W. Role of non-executive directors in corporate governance in the context of the codes on corporate governance. PhD thesis, University of Greenwich. 2009. 336 p.
Saona P., Muro L., Alvarado M. «How do the ownership structure and board of directors’ features impact earnings management? The Spanish case», Journal of Int Financial Management & Accounting. 2020. Vol. 31, p. 98–133. URL: https://doi.org/10.1111/jifm.12114.
Погрібний Д.І. Корпоративні права держави: поняття, підстави виникнення, механізм реалізації : монографія. Х., 2009. 168 с.
Міжнародні та національні стандарти корпоративного управління : зб. кодексів та принципів. К. 2002. 247 с.
Захарченко А.М. Щодо утворення та організації діяльності наглядових рад суб’єктів господарювання державного сектору економіки. Науковий вісник Міжнародного гуманітарного університету. Сер.: Юриспруденція. 2016. № 24. С. 114–118.
##submission.downloads##
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2025 Т. Блаженко
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
